Volume aproximado de R$ 9 bilhões já circula nas plataformas de grandes lotes da B3 neste ano
A Bolsa brasileira, B3, atingiu neste ano de 2025 a marca de R$ 9 bilhões negociados por meio de suas plataformas dedicadas a grandes lotes de ações, conhecidas no mercado como ambientes de block trade. Essas ferramentas vêm ganhando importância crescente nos últimos anos, à medida que investidores institucionais buscam formas mais eficazes e discretas de executar grandes operações no mercado acionário.
Com três soluções principais em funcionamento — Midpoint Order Book, Book of Block Trade (BBT) e Request for Quote (RFQ) — a B3 tem promovido um ambiente mais eficiente para negociações com volumes elevados, evitando impactos negativos sobre os preços dos ativos e oferecendo maior privacidade nas transações. A movimentação expressiva registrada nestes canais em 2025 reforça a tendência de sofisticação nas operações institucionais, em linha com os principais mercados internacionais.
O que são os block trades e por que crescem tanto
As negociações chamadas de block trades são operações de compra ou venda de grandes lotes de ações ou outros ativos que, em geral, não são executadas diretamente no livro central de ofertas da Bolsa, para evitar distorções no preço e para garantir confidencialidade à transação.
Esse tipo de operação é especialmente utilizado por:
- Fundos de investimento de grande porte
- Gestores de recursos institucionais
- Fundos de pensão
- Investidores estrangeiros
Nessas operações, o objetivo principal é garantir um preço justo, sem que o mercado perceba antecipadamente o tamanho da ordem e provoque oscilações excessivas. Além disso, os block trades também permitem a execução mais rápida e estratégica de grandes movimentações, muitas vezes envolvendo milhares ou milhões de ações.
As três plataformas da B3 voltadas para grandes lotes
Desde 2023, a B3 conta com três soluções para esse tipo de negociação, cada uma com características próprias:
- Midpoint Order Book
Ideal para ativos com alta liquidez. As ordens são executadas ao preço médio entre a melhor oferta de compra e a melhor oferta de venda do livro central. É uma forma mais neutra de encontrar um preço de referência para ambas as partes envolvidas. - Book of Block Trade (BBT)
Permite que as partes negociem com ágio ou deságio, desde que respeitem os limites regulatórios determinados pelas autoridades do mercado. É usado principalmente quando o investidor busca uma execução fora do preço de tela, com maior privacidade. - Request for Quote (RFQ)
Indicado para ativos com menor liquidez ou quando há urgência na execução. O investidor envia uma solicitação de preço a diversos participantes e, com base nas respostas recebidas, escolhe a contraparte para fechar o negócio. A operação ocorre fora do livro central e garante maior sigilo.
A evolução do volume de negociações
Em 2025, até o momento, já foram registrados aproximadamente R$ 9 bilhões em volume total negociado por meio dessas plataformas, o que representa uma aceleração em relação a anos anteriores. A tendência de crescimento dos block trades na B3 acompanha um movimento mundial de maior utilização de canais alternativos às bolsas tradicionais para execução de grandes ordens.
Nos últimos cinco anos, a participação desse tipo de operação no total negociado tem aumentado progressivamente, não apenas em ações, mas também em fundos imobiliários (FIIs), BDRs e units, mostrando que a busca por eficiência se estende a diversos ativos listados.
Esse crescimento também está relacionado à maior adoção tecnológica por parte dos investidores institucionais e à própria oferta da B3 em modernizar sua infraestrutura de negociação.
Por que os block trades são cada vez mais relevantes
O uso dessas plataformas especializadas atende a uma série de necessidades do investidor profissional:
- Redução de impacto no mercado: quando um investidor tenta vender um grande volume de ações no mercado tradicional, o preço tende a cair rapidamente. Já os block trades permitem a negociação de grandes lotes sem “avisar” o mercado.
- Confidencialidade: muitas vezes, a identidade do investidor e o volume exato da ordem só são revelados após a execução, evitando especulação e movimentos adversos.
- Formação de preço mais justa: ao permitir negociações a preços médios ou previamente acordados, essas soluções trazem maior equilíbrio à transação.
- Agilidade e eficiência: em vez de executar dezenas de ordens pequenas, o investidor pode realizar uma única operação bem estruturada.
Impacto no mercado e nos negócios da B3
Para a B3, essas plataformas representam uma importante fonte de diversificação de receitas. Além disso, colocam a bolsa brasileira em sintonia com as melhores práticas internacionais, onde sistemas de block trades já são amplamente usados em bolsas como a NYSE e Nasdaq, por exemplo.
A maior adesão a essas ferramentas também favorece a liquidez geral do mercado, pois oferece opções adicionais de execução aos investidores, reduzindo o congestionamento no livro central e permitindo uma melhor alocação de recursos.
Além disso, esses canais fortalecem a credibilidade institucional da B3, que passa a oferecer soluções mais completas para diferentes perfis de investidores, inclusive estrangeiros que já estão acostumados com esse tipo de operação em outros mercados.
Possibilidades futuras
A tendência é que o uso das plataformas para grandes lotes continue crescendo. Com o avanço da tecnologia e a maior familiaridade dos investidores com os recursos oferecidos, espera-se que, nos próximos anos, os volumes superem marcas anteriores e até estabeleçam novos recordes históricos.
Outro ponto importante é que a B3 deve continuar expandindo a aplicação dessas plataformas para outros produtos do mercado de capitais brasileiro, como:
- Debêntures
- ETFs
- Derivativos
- Fundos de infraestrutura
Com isso, a negociação de grandes volumes tende a se tornar ainda mais comum e integrada ao dia a dia dos participantes do mercado.
Resumo da movimentação em 2025
| Aspecto | Detalhes |
|---|---|
| Volume negociado | R$ 9 bilhões até o momento em 2025 |
| Tipo de operação | Grandes lotes de ações (block trades) |
| Plataformas utilizadas | Midpoint Order Book, Book of Block Trade, Request for Quote |
| Objetivos principais | Eficiência, sigilo, formação de preço justa |
| Público-alvo | Investidores institucionais e fundos |
| Tendência para os próximos anos | Crescimento e expansão para novos ativos |
