O Banco Central aponta que o PIB segue operando acima da capacidade, mas prevê uma retração em 2025

O Banco Central (BC) anunciou que a economia brasileira ainda opera acima de sua capacidade, mas a instituição projeta uma desaceleração nos próximos trimestres. A expectativa foi apresentada no Relatório de Política Monetária divulgado nesta quinta-feira (27), em que o BC detalha sua análise sobre o desempenho econômico do país.

Hiato do Produto e Seus Efeitos na Inflação

O BC trouxe à tona o conceito de “hiato do produto”, que descreve a diferença entre o Produto Interno Bruto (PIB) real e o PIB potencial, que é o nível máximo de produção que a economia pode atingir sem provocar pressões inflacionárias. O relatório indicou que o hiato segue em níveis positivos, o que continua a exercer uma pressão sobre a inflação. Contudo, a projeção da autoridade monetária é de que esse hiato comece a reduzir nos próximos trimestres, com um cenário de arrefecimento da atividade econômica.

Taxa de Juros Como Fator Restritivo

Em sua análise, o Banco Central destacou que as condições monetárias, particularmente o nível elevado da taxa de juros, têm sido cruciais para conter a pressão inflacionária. O BC tem utilizado essa ferramenta para equilibrar a economia e reduzir a demanda aquecida, o que tem impactado diretamente o ritmo de crescimento.

Revisão das Projeções Econômicas para 2025

O Banco Central também revisou para baixo a projeção de crescimento do PIB para 2025, ajustando a expectativa de 2,1% para 1,9%. A mudança reflete um cenário de desaceleração, especialmente em setores como a indústria e os serviços, que devem registrar uma diminuição em sua contribuição para a economia. Por outro lado, a agropecuária, que tem mostrado um desempenho robusto, deve ser um dos principais responsáveis pela manutenção do crescimento do PIB.

Projeção de Hiato do Produto e Expectativas para o Futuro

O BC projeta que o hiato do produto para o quarto trimestre de 2024 e o primeiro trimestre de 2025 será de 0,8% e 0,6%, respectivamente. No entanto, a instituição espera que esse hiato se torne negativo ao longo de 2025, atingindo -0,8% no terceiro trimestre de 2026. Essa redução sinaliza uma desaceleração da economia, com um alinhamento do PIB ao seu potencial e, consequentemente, um controle mais eficaz sobre a inflação.

Conclusão

Embora o Banco Central preveja uma desaceleração econômica para 2025, a expectativa é de que a economia continue a crescer, mesmo que de forma mais moderada. A redução do hiato do produto e a diminuição do crescimento em setores como indústria e serviços indicam um arrefecimento, enquanto a agropecuária deverá se manter como um pilar de crescimento. A administração da taxa de juros e a busca por um equilíbrio nas condições monetárias seguirão sendo fundamentais para evitar pressões inflacionárias e garantir uma trajetória sustentável para a economia brasileira nos próximos anos.