Nova tributação pode impactar ETFs de fundos imobiliários que distribuem dividendos

Os investidores que apostam em ETFs de fundos imobiliários (FIIs) podem enfrentar mudanças significativas com a nova tributação em debate no governo. A proposta busca aumentar a arrecadação ao taxar os dividendos distribuídos por esses fundos, o que pode reduzir a atratividade desses produtos no mercado financeiro.

Como funciona a tributação atual?

Atualmente, os fundos imobiliários que distribuem dividendos para seus cotistas são isentos de Imposto de Renda (IR), desde que atendam a certos critérios, como terem no mínimo 50 cotistas e serem negociados em bolsa. Essa isenção tem sido um dos principais atrativos para investidores que buscam renda passiva através de FIIs.

No caso dos ETFs de FIIs, a tributação segue outra lógica:

• Ganho de capital na venda das cotas: atualmente, há incidência de 15% sobre o lucro obtido.
• Dividendos distribuídos pelo ETF: são reinvestidos dentro do próprio fundo, e os investidores não recebem diretamente esses valores, diferentemente dos FIIs tradicionais.

O que pode mudar?

O governo discute uma tributação sobre os dividendos distribuídos por ETFs de FIIs, que poderia ter um impacto direto na rentabilidade desses produtos. Se os proventos passarem a ser taxados antes de serem incorporados ao ETF, os investidores terão retornos líquidos menores, reduzindo o apelo dessas aplicações.

Além disso, há receios de que essa mudança crie uma distorção no mercado, tornando os FIIs individuais mais vantajosos do que os ETFs que agrupam vários fundos, já que os primeiros mantêm isenção nos dividendos. Isso pode desestimular o crescimento do segmento de ETFs imobiliários no Brasil.

Impacto para os investidores

Caso a tributação seja aprovada, os investidores podem considerar algumas alternativas, como:

1. Migrar para FIIs individuais, que ainda teriam isenção de IR sobre dividendos.
2. Avaliar o impacto no longo prazo, pois o reinvestimento de dividendos dentro do ETF pode continuar sendo uma estratégia vantajosa.
3. Buscar ETFs internacionais, que seguem outras regras de tributação e podem oferecer benefícios fiscais diferentes.

A medida ainda está em fase de discussão, mas o mercado já observa possíveis impactos no desempenho dos ETFs de FIIs. A depender da decisão do governo, a tributação pode levar os investidores a repensarem suas estratégias para manter a eficiência tributária de suas carteiras.